內地推救市新招 功效成疑
[url=http://hk.news.yahoo.com/article/080905/4/82rd.html]http://hk.news.yahoo.com/article/080905/4/82rd.html[/url]港股暴跌，向來與世隔絕的A股卻跌得更深。上證指數在金融股沽壓沉重、以及中石油急挫拖累下跌逾3％。不過，中國[color=#000000]證監會[/color]在收市後公布「上市公司股東允許發行可交換債券的規定」，即被視為當局力圖穩定市場的新招。
上證指數昨日更一度跌穿2200點的心理關口，收市雖收報2202點，但證券業人士皆對後市未敢樂觀。至於中證監在傍晚公布的新政策，主要是針對「大小非股東」（股改後被允許自由減持的原非流通股股東）的減持壓力，希望這批股東能以發債方式套現，而毋須直接在市場上減持股票，以此來換取股市的穩定。
大小非可發交換債券
市場人士坦言，A股由年初至今跌近六成，主管股市的中證監可謂已招數盡出，但囿於本身管轄範疇，至今仍未能拋出一錘定音的救市措施。內地中信證券首席策略師程偉慶就坦言，新規定或許能對低迷的股市起點作用，「但效果不會太明顯，為時也不會長，問題的關鍵還是在市場信心的重建。」
中證監的新規定目的相當明確，就是希望「股東可以通過發行可交換債券獲得所需資金，而毋須拋售股票，這有利於穩定市場預期，引導投資理念的長期化和理性化。」其中重要的一項是，可交換債需要在一年後才能換成股票，因此變相延長了「大小非」減持期限，減輕市場沽壓。統計顯示，內地這批「大小非」股東，今年及明年合計，將有超過1.5萬億元人民幣的股份會解禁，若全數沽出A股根本承受不了。
雖然中證監的立意雖好，然而證券業人士卻批評新規定相當繁複不便，「更重要的是，現在有沒有人想接盤？即使股東希望以發債形式套現，但如果價格沒有大幅的折讓，誰會去接？」因此市場人士就預期，下周A股未必會因新規定有所改變。 这好像不能算救市
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